台灣微脂體 -興櫃新藥三雄 比價火熱

生技、新藥族群夯，興櫃新藥三雄台微體（4152）、醣聯將搶在年底前掛牌，而研發進度最快的寶齡富錦也宣布，明年初遞件申請上櫃；在比價效應下，寶齡富錦近一周以來股價已翻倍。法人估，3雄於年底掛牌前還有一波漲勢。

台微體昨（19）日宣布將於月底前舉辦上櫃前法人說明會，預計上櫃日期改至12月中下旬。醣聯也表示，目前規劃掛牌時程應會在12月中旬，最晚不會超過年底。

至於規劃於年底前向食品藥物管理局（TFDA）遞件申請新藥查驗登記（NDA）的寶齡富錦表示，目前忙於NDA作業，上櫃時程將延至明年首季遞件申請。

法人表示，由於盈正案發酵，政府基金宣布F開頭的族群，以及資本額10億元以下的「小型股准賣不准買」，讓以小型股為主的生技櫃買族群重挫，生技指數下跌6.02點收143.02點，跌幅超過4%；而在興櫃登錄的台微體、醣聯也受波及，台微體昨天興櫃參考價收192元，下跌39.04元；醣聯收143.15元，下跌24.91元。

但寶齡富錦則受到比價效應加持，發布新藥將遞件申請NDA消息出爐後，近一周股價已從20元上下，昨天漲到40元，昨天上漲8.51元。

分析師指出，寶齡富錦是目前興櫃新藥類股中研發進度最快的公司，由於台微體、醣聯興櫃價格都超越百元，寶齡富錦在比價效應激勵下，可望再創新高行情。

市場盛傳，由於醣聯、台微體的興櫃行情居高不下，2家公司上櫃定價原在百元左右，可能再次調漲。法人表示，盈正案導致政府基金轉向，2度調漲承銷價可能性變小，但新藥股比價效應該還是會發酵。

據了解，台微體在授權全球第1大學名藥廠Teva的權利金挹注下，今年前三季虧損情形改善。醣聯在大塚製藥授權金加持下，前三季每股虧損0.61元，預計年底有來自三菱化學的顧問合約收入，以及授權大塚的里程碑金，可望拚轉盈。





摘錄經濟C7版

安成藥業 -PIC/S效應 5藥廠搶灘美國

生物技術開發中心ITIS計畫最新報告指出，繼原料藥成為生醫產業出口主力後，受惠台灣領先日、韓加入PIC/S國際組織的效應，製藥業將啟動外銷成長動能，目前至少已有南光、安成、生達、美時、友霖將前進美國市場，創造營運新亮點。

　　ITIS計畫產業分析師賴瓊雅表示，一直都是國內製藥產業主力的原料藥廠，在積極進行海外市場的策略聯盟和受惠海外客戶取得新藥證激勵，第3季原料藥產值大幅成長，帶動上季整體製藥業產值推估突破200億元、達204.8億元，年增20.1％，季增率跳增17％。

　　整體來看，第4季製藥產業產值仍將持續成長至215.4億元，季增率5％，今年全年製藥產值預估將達770.7億元，年增4％，包括原料藥、西藥製劑及中藥產值都展現成長力道。

　　賴瓊雅表示，由於明年我國將成為歐洲國際醫藥品稽查協約組織( PIC/S)的第43個會員，在可縮短藥廠認證時程下，將有助國內業者拓展海外市場，進一步吸引外資來台設廠或委託國內藥廠製造。

　　初步統計，國內已有44家藥廠取得PIC/S GMP評鑑，且TFDA也要求2014年底之前，本土藥廠須通過PIC/S GMP標準，否則不得製造及販售藥品，這讓本土藥廠汰弱留強，促進產業整合。

　　為了搶攻海外外銷訂單，目前已有5家藥廠準備進攻美國市場，其中南光與安成2家藥廠向美國FDA遞件，而生達、美時與友霖則可望緊接申請。

　　另外，友霖虎尾二廠已通過日本厚生勞働省查廠，並於近期開始小量試產，最快將於第3季底正式投產。該廠將結合研發一廠，投入生產學名藥及代理國際認證的專利藥。

　　而台灣東洋投資的中壢癌症針劑廠，投資金已由2億元加碼到5億元，產能達80萬劑，該廠已10月底前投產，預計將結合美國大藥廠，共同生產癌症針劑，打造全球癌症針劑中心。

　　至於台灣神隆預計斥資11億元於南科興建癌症針劑廠，啟動原料藥延伸至製劑廠的整合式服務。該廠於2012年下半年開始建造，預計2 014年完工。景德製藥則是追加新建眼藥水廠預算至6.8億元，預計新廠於2013年首季投產。







摘錄工商A 16

鑫品生技 - 鑫品生醫併優化力拚明年興櫃

鑫品生醫科技公司拼明（102）年第1季興櫃，為強化體質，近期積極整合內部資源，已於11月和旗下子公司優化生醫完成合併。該公司日前也宣布新人事案，延攬前台北醫學大學附設醫院免疫療法中心主任廖順奎出任研發長一職。

鑫品生醫的主力項目在於免疫細胞應用相關研究，涵蓋免疫細胞療法在癌症及病毒感染治療上之基礎研究及臨床試驗，是一家研發比重相當高的公司。優化生醫則專營免疫細胞儲存，具通路及行銷優勢，在該領域已打開一定知名度。兩者合併後，鑫品生醫的觸角擴及各實體行銷通路，具備研發、儲存與通路的串聯能力，可望為該公司營運挹注新動能。

鑫品生醫董事長潘俊佑表示，預防醫學概念日益普及，免疫細胞治療的應用技術也逐漸成熟，未來勢必朝向個人化的專屬醫療服務邁進，該公司看好免疫細胞療法的發展性，進而提倡及早儲存免疫細胞的概念。

潘俊佑說，該公司在研發免疫細胞療法領域中，不但是國內第一家股票公開發行的生醫公司，更擁有自己的研發團隊。他進一步透露，鑫品生醫不只提倡儲存，在內部研發過程中也有突破性發現，未來該公司在國內的免疫細胞治療癌症相關研發計畫中，將扮演重要角色。（徐珍翔）





摘錄經濟A 22

達鴻先進 -達鴻砸40億元 建4.5代線

F-TPK宸鴻(3673)轉投資公司達鴻(8056)宣布砸下40億元，中科再擴建一條4.5代線，預計明年下半年投產，屆時大尺寸觸控面板月產能可望倍增至200萬片。達鴻10月營運彈升，月營收衝上11.83億元，也出現單月獲利，11月將持續成長，本季可望賺錢。

　　今年觸控筆電滲透率不到5％，但是在Win 8上市之後，宸鴻樂觀預期2013年觸控筆電滲透率至少會拉高到20％以上，相當於一年4,000 萬台的數量。大尺寸觸控面板在第4季開始出貨，也讓宸鴻產能拉警報。達鴻目前主攻OGS單片式觸控面板，配合Win 8相關產品上市，達鴻台中新廠4.5代線趕在8月拿到使用執照，提前到9月投產，11月產能已經拉到滿載。

　　宸鴻財務長劉詩亮表示，未來集團在大尺寸觸控的佈局上，前段製程會由達鴻供貨，後段貼合則是由宸鴻操刀。達鴻新的4.5代線，以NB用大尺寸觸控面板計算，月產能約100萬片，因為產能供不應求，決定加碼擴產。達鴻將投資40億元，建置一條新的4.5代線，產能規模大約是每月100萬片，預計在2013年下半年投產，屆時產能可望倍增。至於資金來源，則是計畫以公司自有資金、和銀行融資支應。

　　達鴻2012年上半年營收約21.3億元，稅後淨損約7.45億元，第3季營收衝上13.73億元，較前一季大幅成長31.5％，虧損大幅縮小；宸鴻第2季認列達鴻虧損約1.32億元，第3季縮小到1.07億元。由於大尺寸OGS面板量產出貨，達鴻10月營收暴增到11.83億元，較9月的5.09 億元倍增，也單月開始轉虧為盈。隨著中科4.5代新廠量產，出貨規模進一步放大，達鴻預期11月營收還將進一步走高，第4季將轉虧為盈，也可望貢獻宸鴻業外收益。

　　達鴻在觸控面板前段投資不手軟，宸鴻今年籌資將近130億元，也會持續擴充後段模組貼合產能。劉詩亮表示，明年籌資計畫還未定，主要是要看年終銷售旺季後，客戶對明年的產品組合配置，公司會因應客戶需求再決定擴產項目和產能規模。





摘錄工商A 15

中租迪和 -華碩雲端 明年海外擴張

華碩雲端服務今年表現不俗，除消費性的個人雲用戶突破1,000萬外，切入大學、金融等企業雲市場甫1年，也在台灣累積50萬用戶，華碩雲端總經理吳漢章表示，明年企業雲的目標是走出海外，以大陸、日本為先。

　　華碩自2005年推出網路儲存(Web Storage)，開始跨入雲端服務領域，目前在個人雲及企業雲均有所布局，今年個人雲用戶比去年倍增，突破1000萬人，在歐洲、美洲和亞洲，分別有450萬、250萬、2 00萬用戶，其中亞洲用戶有一半為台灣。看好明年華碩NB、平板等終端產品出貨量增，個人雲用戶可望持續增加。

　　另外，今年是華碩推出企業雲服務的第1年，與中租迪和、遠傳電信合作，目前已累績50萬用戶，特別是在大學頗有收穫，已拿下台大、成大、中興等7家客戶，預計今年年底會來到10家，因此華碩在台灣大學用戶已達到3成以上的市佔率。

　　吳漢章表示，企業雲的需求相當明顯，從VMWare、Citrix等外國虛擬化軟體大廠的高獲利就可嗅出商機，因此企業雲仍是華碩雲端明年佈局的重點，重點是建立完整的商用軟體業者、企業用戶等生態圈，目前加入華碩雲端開發者聯盟已有200家廠商，由於大陸積極興建智慧城市，而日本市場對於生產力的應用程式需求龐大，因此明年目標做到「有感拓點」，希望進一步吸收大陸、日本的軟體開發商，讓華碩雲端走出海外。





摘錄工商A 15

捷音特 -高階耳機夯 捷音特營運亮眼

OTC興櫃新兵－捷音特科技(5294)日前舉辦首場法說會，現場吸引國內上百家投信、投顧法人熱情參與擠滿會場。受惠於高階耳機大量出貨，今年捷音特營運表現更亮眼，自結前3季營收9.49億元，淨利1.07億元，EPS 6.1元，在新產品、新客戶、新市場效益逐步顯現下，法人看好未來捷音特穩健、持續的營運成長性。

　　捷音特為國內唯一擁有30年研發經驗，並致力於高階耳機等電聲產品的研發、生產、銷售的公開發行公司，在董事長黃英士的堅持及持續不斷努力下，近幾年來捷音特在高階耳機技術發展上取的重大且關鍵性的突破，率先開發出同軸二音路單體技術與產品，成為傲世全球高階耳機的核心技術。

　　黃英士說，捷音特高階耳機的核心技術為DNA聲譜概念，從喇叭設計、腔體設計、耳機各部件材質應用、外觀ID設計、調音技術等廣泛應用物理及聲學知識，綜合軟硬體創造力，推出高頻清潤細膩、中頻溫潤柔美、低頻彈性豐厚等音質清晰、音色均衡寬廣的耳機，令同業望塵莫及，並深獲國際電聲界高度肯定。

　　捷音特在第2代加入傳承下，由黃拓騰處長領軍的研發處也令人刮目相看，2012年同軸雙音路動圈式單體耳機連續榮獲日內瓦、匹茲堡、紐倫堡3大發明展金牌獎。





摘錄工商C7版

惠普 -矽酸鈣板龍頭惠普 2012.12月18日掛牌

預計在12月18日掛牌的國內矽酸鈣板龍頭廠商惠普(8424)董長張世宗昨(21)日表示，透過產品調整及製程改良，明年可再提高產能利用率10～15％。而看好國內市場需求成長性高，以及大陸和外銷市場，明年也將在台北港投資至少7億元新建第二個廠。

　　張世宗指出，惠普已取得綠建材標章，而綠色環保是未來趨勢，惠普所生產的矽酸鈣板產品不會受到景氣好壞影響；目前建築業景氣雖然不好，但飯店、醫院都有改裝的需求；且景氣不好時，許多餐飲業替換性高，裝修需求比例持續增加，對營運都有正面的助益。

　　由於裝修市場需求增加，惠普指出，累計今年1-10月營收已達6.2 6億元，年增16.04％，EPS2.89元；預期11月營收應還有高點，所以，今年成長性至少會有1成。

　　惠普產品比重中近90％來自矽酸鈣板、10％來自纖維水泥板，目前以內銷為主。

　　惠普總經理倪勇表示，目前全台每年對矽酸鈣板需求產值約為35～40億元，其中，國內產品市佔率約50％、進口產品約50％，而惠普的全台市佔率約20％，去年營收6.7億元，EPS3.56元。

　　至於2013年的營運方向，張世宗指出，惠普下階段將進一步搶攻天花板市場，目前已著手規劃新生產線的產線配製，日前更已與日本A ＆A Material集團合作，將進行天花板產品的生產、銷售，除進行國內銷售外，也將放眼歐洲、中國大陸，甚至日本天花板市場，而這也將是未來2年公司成長的新動能。

　　因為現在惠普國內唯一的生產據點竹南苗栗廠，目前已有兩條產線，兩條生產線產能分別為200萬片和140萬片，全數供應內銷市場；因此，惠普已計畫在台北港新建第二個生產工廠，預估，至少投資7億元。

　　張世宗表示，目前該廠已進行到環評階段，預估需要二年時間新建，屆時產線將再增加，營運會有較大幅度的成長。

惠普預計在12月18日掛牌，每股掛牌價暫訂為28元。





摘錄工商B4版

台塑網科技 -管理+資訊 台塑網助企業升級

台塑網科技以台塑集團33種行業別的管理經驗為基礎，提供客戶「管理」加「資訊」的完整IFRS解決方案，幫助企業提升營業、生產、資材、人事、財務及經營管理效率，符合「企業應視IFRS為管理制度提升」的原始初衷。

台塑網開發有收入認列、合併報表、存貨及關係人交易、外幣兌盈損、多角貿易、損益模擬等其他模組，台塑網應用軟體事業群副總經理藍偉成表示，台塑網的IFRS解決方案不以「產出合格報表」為滿足，希望能以台塑集團半世紀的管理經驗，協助企業改造體質、提升效能。





摘錄經濟A 24

啟台資訊 -整合需求 啟台助企業系統升級

鑑於IFRS導入階段性和整體目標，啟台依據目前產品及主要客戶群提出區隔不同市場和不同需求的IFRS解決方案，主要業務為「IFRS導入輔導」和「IFRS整合需求」。

IFRS導入輔導提供安裝建置、流程參數建立、教育訓練、歷史資料抓取、重新開帳、平行開帳等服務，並進行結果模擬再依財務需求反覆測試與修正安裝建置以符合IFRS轉換計畫和驗證作業，最後製作出符合IFRS規範的財務報表。

IFRS整合需求是針對目前尚未使用IFRS方案的廠商或自行開發系統但無法立即提出IFRS方案的客戶，提供獨立模組如固定資產及總帳財報系統，幫助其快速整合產出相關IFRS財報，縮短開發時程及上線時間。





摘錄經濟A 24

鉅盛資訊 -開發潛在客戶 鉅盛4步驟縮短導入時程

鉅盛資訊總經理黃至興表示，鉅盛希望透過協助企業導入IFRS的機會，幫助既有客戶升級並開發潛在客戶以獲取商機。

黃至興說，透過專業規劃，企業可在最短時間內上線，減少因拖延或中斷額外增加的資訊成本。針對IFRS系統上線，鉅盛規劃出「分析與規劃」、「設計與執行」、「轉換與驗證」、「調整與改變」等4個步驟，協助企業從GAAP與IFRS差異分析、IFRS準則教育訓練、新舊系統平行上線，到IFRS新頒布準則分析與持續改善，順利執行IFRS系統轉換。





摘錄經濟A 24

雄獅旅行社 -雄獅獲企業旅遊大單 績樂

第4季企業旅遊旺季，雄獅旅遊（2731）昨（21）日表示，已接到2家大型壽險業者赴歐洲、日本旅遊團，合計人數破5千人，加上日本線、美國線旅遊成長，目前確認本季出團人數已較去年同期成長34%，法人估計，兩家壽險業者長線旅遊，約可挹注雄獅上億元收入，第4季業績看好。

雄獅表示，今年大環境不景氣，原擔心會衝擊第4季業績表現，不過今年有美簽因素，第4季赴美旅遊人口成長明顯。

加上去年日本旅客受地震影響下滑，也在今年回溫，還有企業旅遊大團，第4季表現優於預期，以人數計算，已經成長超過三成。

雄獅上月登陸興櫃，前一個交易日收58.08元，預計明年第3季上市，目前營收以短線旅遊為主，約占60%，若以地區細分，東北亞、東南亞各占20%，大陸與港澳地區約佔15%。

以客源區分，近年直客比例維持在70%（雄獅直接銷售產品給客戶），顯示其品牌知名度高，客源穩定。而雄獅優勢包括產品設計與通路。

雄獅旅遊日前舉行臨時股東會修改公司章程，將董事及監察人制度改為董事制度，另外在董事會中設置了審計委員小組，將原本5董2監的雙軌制，改為7席董事的單軌制，監察人制度則改採審計委員會制度。

7席董事中，其中3位為獨立董事，分別是前花旗銀行總經理，現任新加坡商富登金融顧問的陳聖德，與網路家庭董事長詹宏志，和台大工管系暨商研院教授游張松出任。

3位在銀行、科技、管理等領域頗負盛名，顯示雄獅在興櫃後的強烈企圖心。





摘錄經濟C6版