世德工業 -晉椿世豐世德 鋼鐵新兵

儘管鋼市不佳，但利基型廠商找尋到另一片藍海，繳出不錯成績，線材廠晉椿（2064）及螺絲、扣件廠世豐、世德三家廠商去年底起陸續登錄興櫃，未來將朝掛牌之路邁進，成為鋼鐵股新兵。

亞洲鋼市去年下半年滑落，產業需求低迷，鋼價滑落，至今仍在供需調整階段，不過國內鋼鐵界韌性夠，且不少廠商切入到利基型產品，獲利能力優異，陸續邁向掛牌之路。

去年底至今，短短不到半年，已經有三家鋼鐵相關廠商登錄興櫃，包括晉椿、世德、世豐；以晉椿為例，去年10月底登陸到興櫃市場交易，該公司為國內線材加工大廠，目前營收最大比重來源為事務機器的軸心、汽車用零件等磨光棒，占比超過70%，其次為線材產品。

晉椿是國內老牌線材公司，去年全年營收達到38.92億元，年增2.64%，自結去年前八月稅後純益約1.33億元，每股稅後純益2.15元；今年1月，該公司營收1.84億元，年減48.32%，主因為工作天數、鋼市需求不佳影響所致。

世豐螺絲成立於62年，是木螺絲及鑽尾螺絲的專業製造廠商，以產品比重看，去年前三季木螺絲及鑽尾螺絲占比分別為40%及23%；該公司指出，木螺絲應用在戶外木材相關製品，銷售市場為美國，鑽尾螺絲則是建築物的屋頂及廠房等鋼板結構部分，銷售區域鎖定歐洲。

世豐去年營收達到12.37億元，年增14.83%，去年前11月每股稅後純益已經達到3.88元。而世德工業同樣為扣件廠，鎖定在汽車零組件、農業機械、建築、家電等方面。其中汽車扣件又以懸吊系統及傳動系統等相關汽車零組件為主要營業項目，供應日本、美國等汽車廠。

分析師說，鋼鐵產業相當穩定成熟，毛利率變化要看原物料臉色，但下游加工產品則可創造更多附加價值，觀察晉椿、世豐、世德三家公司，去年毛利率都不錯，優於一般鋼廠，其中世德、世豐更因切入利基型商品，毛利率達到15%之上，後續如果掛牌上市櫃，將可獲得市場關注。