全球120多個國家和地區中，只有不到20個國家（地區）在課徵證券交易
稅。也就是說，超過80％的國家和地區，是不徵收證券交易稅的。其原因是，多
數已開發國家、資本市場成熟的經濟國家認為，證券交易稅有損資本流動，有礙
資本市場的繁榮，從而取消了該稅負。台灣目前股票交易賣方單邊徵收0.3％的
證券交易稅，加0.1425％的單邊手續費，投資者每進出一次的交易成本約為
0.585％(0.1425% X 2 + 0.3% = 0.585%)，不論盈虧，一年下來的累積費用成本
非常驚人；台灣的證交稅收取基礎實際上已經含概證券交易所得稅了。資本市場
發達的國家如新加坡、香港、日本、美國等都已取消證券交易稅，因此，在考量
證所稅的同時，是否亦應一併考慮降低現階段的證交稅率，或者是其他的配套措
施，以避免未來對投資人及股市的可能衝擊。
二、以證所稅交換證交稅可與國際接軌
從正面的意義來看，如果考慮停徵或降低「不論盈虧都要交」的證交稅，而
以「有賺就多交，有賠就抵減」證所稅來搭配或交換，應是可以審慎考慮的方
向。證所稅如果因市場大戶反對而屈就不納入個人綜合所得稅制，則原先行政院
與財政部版本的最低稅負制，是次佳的選擇，授權財政部可依稅收需要來調整稅
率與免稅額，稅務行政上也簡單易行。如今推出「分離課稅」版的證所稅，在雙
軌期間又提供「試算制」避稅管道，這種依股價指數調整稅率的稅制，讓國家收
不到稅，稅制又處於不穩定狀況，已成為國際笑柄，荒謬又無知的立法。
三、上市股票與未上市股票稅負要公平
台灣目前上市股票買賣所得完全免稅，而未上市股票的風險投資人卻需要繳
納20%的最低稅負，不公平的稅制導致台灣創新企業因資金匱乏而逐年遞減，造
成就業與稅收減少的後果，甚至IPO市場需要引進F-境外公司來湊家數，如今財
政部再將風險投資者視同股市炒作的大戶，以課稅來懲罰風險投資人，讓新興產
業因資金募集困難致無法茁壯，而國家稅收亦逐年枯竭，台灣經濟還有未來嗎?
呼籲政府審慎思考產業政策，不要對類創業版的未上市股票市場課以重稅，上市
股票與未上市股票的稅負要公平，否則逼迫創新產業出走國外募資，臺灣經濟還
有明天嗎?
續上集...四、證所稅應該要有免稅額設計
稅改的重點在於建立制度，而不在於稅收多少，稅收應符合「量能負擔」
原則，所以證所稅稅制最好的優先選擇次序，應該是：
1、併入綜合所得稅：具有累進稅率、起徵點及免稅額等量能課稅的優點，
最具公平正義精神。
2、最低稅負制：有600萬免稅額，抓大放小，尚具公平正義精神。
3、分離課稅：雖可防止人頭戶，但完全沒有公平正義。
證所稅理應併入綜合所得稅計收，才具有馬總統所稱「量能課稅、公平正義、
縮小貧富差距」的本意，豈料因主力大戶的激烈反彈，最後的版本居然是「主
力大戶妥協版」，稅改已淪為口號，與社會期待完全背道而馳，因此我們強烈
要求，上市、未上市股票的證所稅如果無法納入綜合所得稅徵收，也應採第二
選擇，即納入「最低稅負制」內施行，或是在「分離課稅」內增加免稅額的設
計，否則我們的證所稅只有「假公平、沒有正義」。
五、買賣未上市者也應比照上市可以有「雙軌制」的選擇
依「修正動議版證所稅」的設計，買賣上市股票可以選擇「設算制」或
「核實課稅」的雙軌制，以繳納較輕的證所稅，唯獨買賣未上市股票卻要強制施
行「核實申報」。買賣上市股票獨享優惠，國家稅制向大股東及市場大戶嚴重
傾斜，未上市股票的投資人，竟要遭受國家打壓與歧視，實在不知此版本的立
法本意為何？依據為何？
未上市公司多屬中小企業，台灣中小企業家數約有123 萬多家，佔企業家
數約98 %，受雇員工佔台灣勞工人數約 72 %，為台灣的就業與稅收做出巨大
貢獻。而未上市股票的投資人，雖然聲音不大，人數卻非常眾多，如上海商
銀、南山人壽等記名股東均超過萬人，較上市公司毫不遜色，未上市企業牽涉
到數百萬家庭，他們雖然沒有聲音，但是他們的權益不應該被有意的犧牲掉。
租稅優惠作為產業政策工具而言，可直接鼓勵企業往特定方向投資，世界
各國政府在降低稅賦或提供特定補助時，都會運用租稅優惠工具引導中小企業
投資，增強企業競爭力，增加員工之雇用，可維持國家整體經濟力及增加稅
收。但從「修正動議版證所稅」版本內，我們只看到政府對大企業、大股東及
市場大戶照顧有加，卻對以中小企業為主的未上市公司視為寇讎，在證所稅上
橫加打壓，我們要問：政府的產業政策在那裡？
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